[摘要] 下半年全国销售量价增速或将明显下行，新开工企稳回升但幅度有限，投资增速趋缓，而**城市随着企业季节性推盘高峰来临，销售将逐步恢复，整体好于去年的大格局仍将持续，不同城市的分化将进一步扩大。
(2) 供应：新开工增幅有限，投资增速趋缓，**城市推盘量季节性放大
投资开工：新开工企稳回升但增幅有限，投资增速趋缓
图：2011年至今和一线城市土地成交量与新开工面积同比增速
图：2013年上半年不同城市土地成交量和新开工面积占比重
数据来源：CREIS中指数据，fdc.soufun.com
历史数据显示，土地成交量与新开工面积走势基本同步，土地成交量增加带动新开工面积增长。2013年以来，企业继续加大在一线及热点二线城市拿地力度，预计下半年热点城市新开工面积将进一步企稳回升，但占新开工面积超过六成的三线城市，由于过去两年新开工力度大，当前供应量充足，因此新开工面积增幅有限，预计新开工面积下半年同比增长5%，全年增长约3%，总量超过18亿平米，仍低于2011年的超过19亿平米。预计开发投资额增速有所放缓，从目前的超过20%下降至17%左右，全年开发投资额超过8万亿元。
供应：下半年推盘量季节性加大，全年增长无忧
图：2008年至今15个代表城市 半年度商品住宅新批上市面积
表：代表城市半年度供应量占全年比重
数据来源：CREIS中指数据，fdc.soufun.com
从**城市新增供应来看，由于“金九银十”和年底普遍为企业推盘高峰，2008-2012年的下半年供应量相当于上半年的1.4倍，占全年比重均值为58%，比上半年高出约16个百分点（接近四六开比例）。预计今年下半年，随着企业季节性推盘高峰到来，供应量仍将好于上半年，但由于2012年下半年和今年上半年供应量均处于同期水平，受基数影响，下半年的新增供应同环比增幅将有所放缓。此外，从新开工和土地成交来看，由于过去几年在建项目仍未全面推向市场，绝大多数城市潜在供应充足，全年增长无忧。
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