投资为什么不选**？

相比，我们更关心：断崖式的归零风险。

一）**

2013年水库有个旧贴《我为什么不买**》

这是一个很奇特的帖子，有400多个回复。其特点是，主贴是空的。

因为哥哥启了个头，就去磕瓜子了。

回来一看，回复极其热烈。

于是就开始回回帖，接着就开始吵架。吵架吵了400多楼，道理基本都说清楚了。主贴也不用写了。

今天有空，回头继续写#1130，讲讲**的来龙去脉。

二）**是什么

**是什么。在很多人的理解中，**意味着：

“房子，顺便还能**好**”。

上次和几个北京人聊天，他们觉得北京人的态度，就是一茬子钱赚二茬子活。

凡事都要“多功能”。

仿佛多功能就是赚到似的。

而事实上这个观点是错误的。

世界上的事情，无非是“一分价钱一分货”，从来没有白吃的午餐。

你如果具有二份功能，你就付了二份的钱。市场是有效的，不会白送白给。

而**真正的意义呢。**=“房子+学票”。

好比一个地区，普遍的二房是300万/套。而带**的房子要贵一点，要500万/套。

那么，你买一套**。其实就是“300W房子+200W学票”。

三）学票有多贵

学票有多贵。这个问题一下子没法反应。很多人说价值混杂在一起，无法拆分。

但是我们可以举几个特例。如图。

这张图，就是著名的“过道**”。

在这个例子中，我们可以假设房屋的价值为“零”。

因为他本身没有任何居住，出租，使用价值。

他就是一个**入场券，就是一张学票。

通过这些北京的信息，我们可以看出，“学票”是有定价的。

因为对口的**不同，学票的定价，有150等各档。

这也同时解答了一个问题。

“**要买小”。

因为**的价值，无非是一张学票。

你150W的学票，平摊到50平米，每平米可以因此涨价30000元/m。

可是如果你是100平米二居，摊下来仅15000元/m

如果你是500平米别墅，差异仅3000元/m

有些KFS打着“**”的招牌，大户型比周边楼盘贵2~3W，那就是坑了。

再比如说下例。

和6平米300W的房子相比。这户老奶奶多了7个平米。

可是你多出来的7平米，也要按照￥450,000/m来卖二百多万。

这就不合理了。

你当别人傻瓜了。

四）投资

我们可以按照“拆骨法”，把**的价值拆成“房子+学票”。

其中，学票的价值是固定的。

不会随室内面积大小而变化。

北京是一个比较**崇拜的城市，北京的“学票”，经过拆骨法折算后，价值大约在300万元/张左右。

上海浦东是200万/张。

浦西人看不起学票。

现在就回到了我们的话题，《我为什么不买**》

众所周知，水库是炒房子的。房地产是我们的主业，对于房产的研究伴随我们朝夕生活，每天想上十七八次。

但是，职业炒家为什么不买**呢。

因为当你买**，其实你并不是在投资“房子”。

当你花500W买了一套**。其实你是花了300W买了房子+200W学票。

然后，你要祈祷投资。

投资怎么办，例如500W的房子涨到1000W了。

这个时候，你再用拆骨法去看。600W房产+400W学票。

不仅仅房价要，而且学票价格也需要。

好了，现在问题来了；

• 到底是房产涨得快，还是学票涨得快

• 学票长线保值增值么

• 你对学票有研究么

我们的回答，是三个“”

首先，我们是职业炒家，不是**局干部。

我们恪守着“隔行如隔山，不熟不做”的铁律。

你说学票，很好，我听着。

可是这行我们不碰。隔行如隔山，跨界的成本代价是非常非常高昂的。

我们宁可不做。你就给我“非**”房产够了。

我们喜欢非**产，不要任何溢价，就如同我们喜欢非品牌KFS一样。

蠢女人买房子，总是买的房子。总以为“职业炒家”手中都是豪宅。总以为买好房子才是NB的人。

不是的。在《职业炒家》一文中，我们说得清楚。我们买最易的房子，而不是的房子。

很大情况下是老破小。

蠢女人总是以为，买房就要买最NB的房子。**就是一种最强功能的房子。

不是的。在职业炒家的眼里，只有升得快不快。风险和潜力。

你这一样是贵妇病。

要做减法，而不是加法。

然后，如果一定让我对**投资说二句的话。谨慎跨界的嘀咕：

我对“学票”的价值走势完全不看好。

五）学票的软肋

从“价值”的角度说，所谓“**”无非是父母的一个梦。

在父母心目中，它的描述是这样的：

“**了幼儿园，才能****，才能******，才能******，才能****大学。才能以优异的成绩毕业，进外企当白领，做机关做公务员，光宗耀祖”。

如果你切得细一点。他的逻辑链是这样的；

1）我对口的是好**

2）进了好**就有好**

3）有了好**就有好工作

我们需要指出的是，这“三段论”逻辑。哪一段都不对。

我们现在看待**，就好比沙滩上的泥足巨人。

有人说，“咦，这几年**不是涨的么”。

“哪怕如你发帖2013年，迄今**仍然是涨的。甚至涨幅比非**还要高”。

但是这些是没用的。

你无法从价值上说服我。

你无法从价值上说服我。给我一个可信的，可靠的，可预期的合乎逻辑的推论。

你无法让我信服，我买的东西是真有价值的。而不是“庞氏”。不是类似于P2P一样击鼓传花的东西。

因为我们的头寸实在太大。转身不易。

一套二套的小老鼠，你可以买**。抽身快。尤其是赤贫的年轻人，人生难得几回博。

“神州泰岳”只要二十个涨停板，你会也敢死队一样冲进去。反正捞现钞就是正义。

但是我们不同。我们的“头寸”太大了。

在做每一件事之前，首先考虑的是风险。上限多少无所谓，下限一定不能跌。尤其是不能断崖式的下跌。

而**的问题呢。**面临断崖式的下跌。

他的价值，很有可能归0的。

我们不赌博，从来不赌博。

我们不投机，从来不投机。

我们买入一项资产的理由，永远不会是：“它去年涨了”。

六）教师

**的个问题，他的“激励机制”是不对的。

好比我是一个厨师，我有一道拿手菜“水晶虾仁”。

当年静安宾馆凭这道菜征服了上海上流社会。宾客如云。饭店赚到了大把的钱。

老板给厨师涨工资。

好比我是一个导演。连续几部戏票房大卖。

随着我水平越来越高超，导演的声望越来越高。明收入，潜收入，各项好处肥腴得天上人间。

这些都是“正激励”。

正激励的意思，是“做得好，加工资”。一个人可以拿到他的勤劳报酬。

而在“**”制度下呢。

**的受益者是房东！

好比我是一个特级教师。为了班里几个顽劣，而且愚钝的学生，那是耗费了心神。

如慈母般的关怀，好不容易让小朋友乖乖学习，天天向上。

杨千桦电影《可爱的你》

而结果呢；

结果你这成了**。最美校长的名誉传遍了新界北区。

你周边附近的房子都成了“**”。房价纷纷。

房东发了大财。

而**呢，老师呢，辛勤付出的老师呢。

没有，什么也没有，一分钱回报也没有。

所以他这个“激励机制”是不对的。

****的老师，并没有激励，去关心学生，去培育学生，去营造自己的口碑。

钱都被房东赚了。

在西方社会，或者中国的****。

校长赢利的主要手段是“收费”。好的****要几十万一年，但是家长还愿意付这钱。

“高收费”的基础下，校长就有能力给教师发高工资。监督校工服务，改善**设施。

可是在“公有制”制度下，**是不收费的。

“好老师”的价值外溢到了房地产上面。

许多家长，对着清单目录，绞尽脑汁进了排名靠前的**。

你以为你买定“**”，从此松了一口气，小孩子就能受到良好**了？

不是的。你买的那一年，是该**“教学质量”的一年。此后一路走下坡路。哪一年都比今年差。

因为老师没有激励。

****，肯定是越办越差的。

七）**局

接着你又问，“从整体而言，****并不差。也能和**平起平坐”。

这个说法是对的。你看国企也不差，也能和私企平起平坐。

这二年，国企甚至比私企混得更好。

可是这件事的背后是什么，是“资源投入”。

就好比国企 vs 私企。国企是肯定搞不好的，效率低下，人事腐败。

可是每过十年，中央突然就给你发了20亿。

鸟枪换炮，国企统统搬入了的政府办公大楼。

领导的奔驰，奥迪，纷纷买起来。

小兵们加几十级工资。

一夜之间抵得上你十年奋斗。

而这些钱哪来的，这钱可不是靠国企自己“赢利”赚来的。

是靠央行妈妈，亲妈注资的。

每过个十年左右任期，央妈妈就给你“增资扩股”。从90年代的1000W，到后来的一亿，十亿，百亿。

混国企系统的人都知道。

对于**系统，他的原理是一样的。

“****”肯定是完蛋的。里面的人事斗争，政工倾扎，编制内人员有1/3是老师就不错了。

可是每过十年，区**局就会给你一笔大钱。让你鸟枪换炮，该修的全部修修，该换的全部世界一流水准。

在《城市规划导论》一文中，我们说道，政府最喜欢开发什么样的地区。最喜欢兴建什么样的地铁。

答案是：政府持有空地的地区。

同样道理，政府会扶植怎样的**。

答案是：新**。

如果你花了大价钱，买入最昂贵最优质的“**”。并指望着自己的“**”永葆青春。

你会失望地发现，小业主手里的**，越来越走下坡路。一直到十年之后的破破烂烂不堪。

而**局拨重资，扶植打造郊区的新校。

因为地皮都在他手里。他可以“卖地”。

你手中的******，注定会一天天地烂下去。

《我为什么不买**》。我不是看不起**，我是不愿意趟这个浑水。

从任何一个角度看，你都难以说服我这是长期保值的资产。

八）**局的黑暗

作为一个世世代代混**系统的家族来说，俺还要补充一句：

• **局，脏，真脏

• **系统，黑，真黑

（当然，由于哥哥这一系太铜臭味。快被开除**名单了）

**系统可以说是中国各部委中，最脏，最王八坑子的一个系统。

为什么，因为**系统特别地“穷”。

穷，再加上一堆的知识分子。小鸡肚肠的事有多少，可想而知了。

在中国各大部委，受人受气绝不是相同的。

最开明，最舒畅的，肯定是和“钱”打交道的。无论是招商引资，还是外经贸，商务部。

凡是“做生意”的部委，日子都很滋润。人际关系也比较和谐，反正财帛花不完。

而最脏的，就是那些“又穷”“又酸”的部委。

小鸡肚肠，王八绿豆眼，畜生嘴脸。

你“**”赚了那么多的钱，**部那帮家伙眼睛都快要绿了。

中国的规矩是，一旦你赚了钱，权贵就要跳出来“改规则”。

你如果**能大几百万的话。

**部如能按捺得住，打死我都不信。

他肯定会跳出来，用种种方法，把审批权抓到手里。

把“**”“**”的溢价，抓到**部的手里。这是多大的一块肥肉啊。

虽然我不确定具体会发生些什么。

但是我对xxx的人品是确信无疑的。

九）有利益的地方，就有犯规

学票一文不值。

出xxxx钱，包进。联系电话：139

（本节略）

十）**的贬值

我们回顾三大逻辑。

1）我对口的是好**

2）进了好**就有好**

3）有了好**就有好工作

一般来说，“地段生”是很受歧视的。

哪怕你进了**，你和“条子生”也是分班的。会单独分配给你老师。而且老师往往很不给力。

毕竟**没有收你好处，他凭什么用心教你。

“进个好**，就有好**”。这句话是要打个很深的购物折扣的。

进一步讲，“有了好**，就有好工作”这话也不对。

简单点说，**在贬值。

目前台北考大学的录取分数线是0.5分，满分650分。

按照马政府规定，写一个名字1分。

也就是你只要能写自己的名字“猪三弟”，你就能上湾湾的大学。

出现这种情况，一方面是台湾的扩招。大学的产能急剧增加。

另一方面则是人口数减少，baby数减少。

类似的情况，在中国，在上海，同样也在发生。或许都不用下代人20年。

因为“**”其实是一种产业。和饭店没什么区别。

你只要资源投下去，“**”的产能是可以不停扩张的。

而《一夫一妻制多妾制》，人口的形势不乐观。

虽然官方不说，但“大学生”的含金量不停贬值。而且贬得一塌糊涂。

1979年恢复高考时，大学生是“国家干部”。

只要你有大学文凭，直接就给个县长科长之类的干起。

每个月国家还发粮油。上了吏部名单。

可是粮油早就不见了。2016年今时今日，上海的一本率早就超过了20%，大学生卖猪肉都上不了新闻了。

哪怕你不仅仅**大学，你还**“**”。

可是**，交大，一样在扩招。**和交大的文凭，一样在注水。

更可怕的是连研究生，博士生都不值钱。

记得2004年，早在2004年，在ehome上和人吵架。

对方说：“**的幼儿园，的**，的**，的大学”。

哥哥冷冷冲了一句，“然后和你一样，做毕业3000/月的屌丝小白领”。

“利出一孔”，但是这个渠已经塌了。

“万般皆下品，唯有**高”的进士联盟已经崩塌了。

现代社会的竞争，已经越来越不是“文凭”之间的竞争。随着红二代和社会板结化，未来“东京大学”毕业的学员，只配去日资公司做个小职员。

我们知道，“**”是很贵的。

如果你单指单价的话，北京的“**/非**”可以贵到180%

上海的浦东“**/非**”可以贵到160%

许许多多的人都在骂房价贵。

可是他们再掏80%的钱出来买“学票”，却是完全政治正确。

你买一套房子，需要一生一世的积累，需要几代人的凑钱。能让你骂娘骂上几年。掀起滔天的民意巨潮。

可是你又怎么不骂学票贵。

你有没有想过，你花那么多钱买来的学票。真的值400万么。

• 你想过这400万投下去，最终只能培养一个月薪3000元的小职员么。

• 你想过这400万投下去，成本效益比完全不成收获么。

• 你想过这400万投下去，就是买了个假古董么。

我们对于“学票”的恐惧，在于学票本身不停的贬值趋势。

竞争的主战场不在这里。

“茴”字几种写法，“之乎者也”越来越不重要。**毕业不如科长小舅。

而且这个趋势目前还无可逆转。

（我甚至都没有说道：毒**）

十一）收费站

插播一条广告；

“你去买**，好好**。我在前方的收费站等着你”。

欲知收费站是什么，请关注水库论坛。

十二）伪**

如果说前上述几年，还仅仅是对“**”的批判，对**价值的不放心。

则下面一节，真的让人哭笑不得了。

“浦东成功地以10%的**，创造了全市90%**”

这是上海地区独有的现象。北京也没有这种笑料的。

你去浦东，找浦东的中介，你会发现无一处不是“**”。

浦东遍地都是**，**第二第三排，到了中介嘴里，也能成为“一流**”。

拜托，浦东连**都没有。哪来的**。

浦东仅有的二所**，进才建平，在上海也是不入流。

有些妈妈打着“为了孩子，不惜一切”的旗号。

这个旗号是彻底的唯心主义。话说到这份上，任何劝说都无意义。

但是，好歹，你买一所“真**”。不要买“伪劣产品”好么。

还有很多妈妈举出“千帆**网”。你脑子有病，呸。

千帆是什么，是**局开的么，是国家正统么。不过就是个电商。

有什么公信力。你混千帆，只能说明你Low，下等人。

游戏的玩法，不是这样的游戏规则的。

“****”的学生，大约有50%的概率可以进**。也就是你中流即可。

而湖南省考入**，一共只有6个名额。

天差地远，不可计理。

所以进**的首要前提，是尽可能地进“****”。

进****的首要前提，是别买浦东的“伪**”。

这些道理，千帆永远也不会教会你的。

“**”这些东西，主要是移居上海的一些湖北，湖南妈妈们搞出来的。

因为在湖北省，湖南省，普通人很难~几乎没有出头之路。

“科举”就显得特别地重要。

湖北，湖南妈妈们以她们的切身经历。自以为；

• 买了**就能上**

• 上**就能好**

• 好**就能好工作

其实这三句话哪一句都不正确。你只不过在挥霍你的工资，做无用功罢了。

然后再凭人口数量死堆。

而上海土著人，是根本不认可“**”概念的。

• 一方面，上海的**差异并不大。并不存在明显的“梯队”。

• 上海人基本都有办法，“走后门”。

• 即使没办法。家门口的**才是**，徐汇，杨浦第二。

对于“占90%**”的浦东伪**，上海人是完全不认可。也不会有人去买的。

这样你的客户群，就非常集中在一些YP妈妈。

这就是一个典型的小众市场。

**的买卖，目前看来是非常“庞氏”的。

他能够存在，能够，有且仅因为有人在“买”。

而你深入看使用价值，永恒价值，是千疮百孔的。

中国人的性格，坚毅不拔，而想象力不足。

很多人在争论，“**”“非**”哪一个涨得更快。

计较二三个百分点的涨幅。

但其实这是毫无意义的。因为中国人缺乏想象力。

你真正需要担忧的，是“断崖式下跌”。

你如果看诺基亚的股价，他是瞬间跌到零的。而不是慢吞吞地和你分析什么市盈率。

同样的道理，也适合于“**”。

我们真正担心的，并不是**／非**哪个涨得更快。盈利百分点。

我们真正担心的，是**“瞬间归零”的风险。

所谓你赚我息，我赚你本。

象那种6平米400W的**。很有可能就是最后一棒。

而他终究会有最后一棒的。

你处于一个“饱受攻击”的位置。随便哪一个文件出台，对你都是不利的。

十三）结语

如果一套房子，既能给你舒适的生活享受，又能让你进一所不错的**。

这无疑是一件好事。

我们真正关心的，是“溢价”。**相对于非**的溢价；

• 到底是500W和300W，溢价200W

• 还是330W和300W，溢价30W

我们并不反对**，我们只反对：“溢价过高”。

万事均有价，万物均有合理估值。

目前**的市场，主要由一些湖北，湖南的“高分低能”妈妈所主导。

她们掏出了自己的血汗工资，不惜血本堆砌在**上。并把价格砸高。

但是我们从功能，趋势，风险等各方面分析下去。我们认为“学票=房价80%”目前的估值，是站不住的。

按照这趋势再下去，“学票=京沪房价100%”，这可真的需要非常非常大的想象力……

**这玩意，连20年寿命都活不到。悲观一点的，乃认为10年就顶天了。这段时间，只够你塞二个小朋友。

• 世人总是说房价有泡沫，可其实房价N年都没泡沫。

• 世人总是说**无泡沫，**涨得快，要跌也不会跌**的。可其实**才是一个断崖式大泡泡。

我们不买**。是非之地，君子裹足。

你始终无法说服我学票的“真实价值”何在。

谁爱买谁买，自有冒险家的乐园。你爱你去。

我们更担心的是**背后深不可测瞬间归零风险。