丢掉幻想。接下来的形势,已经明朗了

不要期望大放水！

更不要期望通过大放水推动房价、股价暴涨了！

中国经济的底层逻辑，或许正在发生根本性转变。

谁还记得3年前，在陆家嘴论坛上，一位金融大佬说“房地产是金融体系最大灰犀牛”，并且提醒大家“押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价”。

3年之后，一语成谶。

现在我们再去计较是因为当时的一系列操作导致了今天房地产的局面，还是因为房地产必然迎来今天的局面，而管理层早已洞察，并做出警示，都已经毫无意义。

事实上，关注接下来的趋势，才是更重要的。

会怎么走呢？同样在陆家嘴论坛上，金融大佬，还是给出了提示：

坚持支持性立场，淡化金融总量目标！

中国经济和资本市场的根本逻辑或许正在发生巨大的变化。

看数据，从2020年到2024年初，为了应对突发的疫情，我国货币供应总量M2，从200万亿增长到了300万亿，年均增速达到10%+，远超过我们的GDP增速。

媒体都说美国这几年大放水，实际上对比M2增速的话，中国比美国还要高，并且M2总量也是美国的2倍还多。

最近，数据却发生了明显的转变。

2024年4月，我国社融规模萎缩了658亿元，这在历史上还是首次，同样，5月我国M2增速，从此前的10%+快速下探到7%，下降速度之快，十分罕见。

很多人不理解，明明感觉哪哪都缺钱，是货币投放不足，信贷投放不足！为什么现在还不降准降息，大放水刺激经济呢？

如此剧烈反差，究竟是为什么？

过去我国贷款增速长期保持两位数以上，实质上是与当时的发展阶段相适应，包括为应对新冠疫情又加大了的逆周期的调节力度。

因此，当前的存量货币信贷规模其实已经不低，假如这时贷款投放再继续放大规模，就会大幅超过实体经济的整体融资需求，也就会使得低效企业长期占用信贷资源，还容易造成部分企业资金空转套利问题。

当金融总量规模已经很大，增速有所下降是必然结果，淡化金融总量目标，与近些年我国一直在说的经济产业要从高速增长转向高质量发展是一致的。

换句话说，意思就是过去若干年，央行放的水已经够多了，现在即使不再放水，也能满足我们经济发展所需。

相反的，如果再一个劲儿的新开闸放水，反倒会导致一系列副作用。

其中最大的副作用，是：扩大贫富差距。

比如其一，资金空转套利的问题。

从20年到23年，当时为了支持实体经济，商业银行部门投放了大量贷款到经济产业中。可问题我们都知道，银行从来喜欢干晴天打伞雨天收伞的事。银行为了完成贷款任务，同时风险要尽量的低，那他就会盯着头部企业放，哪怕利率更低利润更低。

在那段时间里呢，很多大型企业从银行拿到的贷款利率，低到令人发指！

短期的最低2%以下，非短期的也能做到3%以下，拿到这么低利率的贷款，就有问题了，一些企业发现，与其扩大扩产去继续“供过于求”去“拼内卷”，不如做钱的生意。

企业完全可以什么都不做，就拿着低息的贷款去买理财，就能轻松加愉快的赚钱。那么当躺着就能赚钱时，谁还会去干活呢？

大企业拿着贷款，也就是放的水，没有真正投入到实体经济里，对于稳定就业、提振GDP也就缺少了实质意义。

相对应的，金融资源对处于高风险环境的小企业相对就会少很多。

资金空转套利局面出现。

又比如，对于汇率的副作用。

站在企业角度看，大企业获得贷款容易，小企业难。而从人群的角度看，富人，获得贷款容易，而穷人难。

过去几年，我国一直在打击一个事，叫资本外流。

有钱人买美国的股票，欧美的豪宅，庄园，或是买欧美的公司，还有一群人直接把新加坡、加拿大、澳大利亚的房价给炒高了。

有媒体专门分析过恒大老板当年如何通过内保外贷和发行美元债向海外转移资金。（很多地产商的美元债多是一个逻辑）。

一批有钱人将国内的金融资源转移到国外，这直接加剧了人民币的贬值压力！

人民币是全体中国人所共有的，一旦人民币贬值，不但会使国内老百姓的资产缩水，进口商品价格上涨，抬高老百姓的生活成本，事实上让有钱人得利，普通人遭殃。

汇率一定程度上还代表着国家信用，在如今全球环境下，人民币汇率坚挺，是国家坚守的重要指标之一。

前面的疑问是不是得到了解答？

如果继续大放水，无论是“金融空转套利”，还是有钱人获益、普通人遭殃，并给汇率带来压力，都会形成一个结果：

社会顶层对底层大众的收割！

收割的过程中，社会财富分配会进一步极端化，加剧社会的不公。

我们国家的体制，共同富裕是追求目标，而不允许贫富分化进一步加剧的情况出现。

从去年秋天开始，在一系列重要场合，官方都开始不断强调防止金融空转，要坚决稳定人民币汇率，并对金融系统的乱象进行整治。

你可能会有疑问，如果不放水，接下来我们怎么刺激经济？

过去几十年，我们都在强调发展，发展能解决所有的问题，但随之而来，就是社会不公平的现象越来越多，同样也带来了腐败等相关问题。

而当高速发展不可避免的进入平稳期之后，对过去高速发展所遗留下的问题进行纠偏，进行改革，似乎顺理成章。

一场重大的金融改革，是不是已经到来了？

例如，肃清金融领域的不合规现象。

今年前五个月，金融监管总局对银行业金融机构已累计开出了1900余张罚单，累计罚没金额超过6亿元。

多数罚单涉及信贷违规！目的是让金融机构不光要量，还要质。

又如，强调党管金融。

金融资本的天性，是趋利避害，是嫌贫爱富。但是，在我们的体系下，金融机构必须听指挥，将国家资源投向国家需要他去的领域，包括小企业和普通人。

实际上如今的社会财富分配失衡的问题，已经在扭转。

2024年一季度，城镇人均可支配收入中位数同比增长5.7%，比平均数增速高出了0.4个百分点，扭转了2017年以来平均数增速始终高于中位数的趋势。

财富分配正向着更加平衡的状态发展。

过去大家常说，顶层通胀，底层通缩；

现如今代表富人消费的飞天茅台开始价格大跌，而代表底层消费的拼多多，风生水起。

正是上述趋势扭转最好的佐证。

当然，督促金融机构的钱更多投入到实体经济当中，而不是在金融市场中空转，也直接影响了股市缺乏炒作资金。

与此同时，对待房地产保持定力，托而不举的策略，也让房市缺乏暴涨的可能。

拒绝水牛行情，拒绝饮鸩止渴、漏脯充饥，推动金融服务于实体的改革将会持续。

因此，不盲目幻想。

勒紧裤腰带，过紧日子。

等待下一个周期的到来。