[摘要] 近日，上市房企再融资将开闸的消息再度引起了资本市场的波动。在楼市宏观调控的大背景下，已有将近四年时间没有房地产企业在A股IPO或增发，此时放开再融资政策传递出哪些信号？其将对股市和楼市影响几何？
再融资重启或成地产股上涨催化剂
市场普遍认为，房地产企业再融资一旦重启，地产板块将迎来持续反弹行情。中投证券房地产行业分析师李少明表示，放开房企再融资应是针对大量房企借道海外上市及调控市场化所作的政策调整，这将有利于板块业绩的释放和反弹的持续。
7月以来，随着房地产企业再融资重启预期的不断升温，上市房企掀起了停牌潮。公开信息显示，从7月1日至今，已有宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份和中弘股份等多家公司因“筹划重大事项”而停牌。7月4-5日，一则再融资将放开的传闻更是引发了地产板块强劲反弹。申银万国数据显示，两天内，地产板块相对沪深300指数的相对率高达4.0%。
毫无疑问，放开再融资将对房地产企业获取资金形成实质性利好。长期来看，再融资放开有利于优势企业的长期发展，进而提高行业集中度，龙头和优质成长企业的估值有望得到修复。
申银万国认为，再融资将刺激地产股估值修复。在7、8月份销售缺乏亮点、而龙头公司估值仅有七倍左右的情况下，再融资重启将可能成为地产板块股价表现的主要催化剂。前期扩张快、负债率较高的成长型公司，以及已经上报过股权/债权融资预案、股东资源丰富的公司，有保障房或一级开发业务的公司可能将更早受益。
“去行政化”或成方向
在“国五条”实施已过百日，房地产市场初显平稳，而房价始终坚挺，土地市场“地王”频出，楼市调控压力依然较大的大背景下，市场对房企再融资开闸的担心是将释放出楼市调控的“拐点”信号，使近几年的调控成效前功尽弃。
张玉良认为，短期内，房地产企业融资后可能会推高地价、房价；但长期来看，房价最终是由供需关系决定，放开融资后，房地产企业获取资金，增加投资，反而有利于扩大供给，从而平抑房价。不仅如此，开发商资金不再紧缺后，除了增加居住地产外，还会开发产业地产和城市设施配套服务的地产项目，对经济发展有积极推动作用。
业内人士也认为，房企融资开闸与房地产继续进行调控并不相悖。“近年来，业内一直呼吁，未来房地产调控应在加强落实现有短期政策的基础上，着重进行中长期政策制定，建立房地产调控长效机制，更多地用市场化手段而不是行政手段来调控。有条件地放开房企融资政策，就是弱化行政干预，通过市场规律的传导，达到调整市场结构的目的。”
“该放的权力坚决放开放到位，该管的事必须管住管好”，专家认为，楼市调控应当有进有退，行政化的调控手段应逐步退出，在房地产融资、开发、销售等环节应尽量减少行政干预，实现市场化运作。同时，住房信息联网、不动产登记、房产税等长效机制也应适时启动，从土地、金融、财税等方面继续进行灵活调控。
苏雪晶分析认为，今年两会后，对于房地产行业调控，政府部门更强调通过长效机制的建立来替代行政调控手段。然而，房地产调控长效机制的建立需要一系列的准备工作，在完善的机制保障下，逐步增强市场的调控作用，从“堵”变成“通”。
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