龙湖集团巧妙管理负债，积极回购债券

摘要：

【龙湖集团巧妙管理负债，积极回购债券】龙湖集团通过回购债券和抵押贷款等方式，积极管理负债，显现出充足的流动性。标普认为其短期再融资风险有限，有望在未来几年内进一步改善杠杆率。

正文：

标普全球评级最近表示，龙湖集团控股有限公司已经在二级市场上回购了部分2029年和2032年到期的美元债券，展示了公司利用充足的流动性主动管理债务的能力。据了解，龙湖集团自有资金用于回购了6.22亿美元的债券，这相当于其2027至2032年到期的境外债券的31%或2023年12月末调整后债务的2%。此外，龙湖集团还以商场资产为抵押获取银行贷款，用以置换一部分境内债务，为境外债券的回购预留了现金。公司还提前偿还了一部分2025年1月到期的银团贷款，并计划继续进行提前偿还。

截至2023年末，龙湖集团商业地产贷款余额为470亿元，2024年一季度新增贷款180亿元，贷款期限一般在10至15年之间。2024年6月，龙湖集团用新增商业地产贷款置换了2025年6月到期、票面利率4.25%的商业地产抵押贷款支持证券，不仅拉长了贷款期限，也降低了利息成本。标普估计，截至2023年12月31日，龙湖集团的可用现金约为人民币310亿元，足以覆盖270亿元的短期到期债务。此外，龙湖集团在2024年还将有45亿元的境内债券到期，并且全年没有境外债务到期。综合考虑商业地产贷款获取的资金，龙湖集团短期再融资风险较低。

标普预计，2024-2025年龙湖集团的债务对EBITDA比率将保持在5.5倍至6.4倍之间，而2023年末该比率为6.4倍。标普还认为，2024-2025年期间，龙湖集团有能力每年削减调整后债务约100亿元。

小编点评：

从标普的评级来看，龙湖集团在债务管理方面表现出色，尤其是在复杂的市场环境下，主动回购债券和获取抵押贷款展现了强大的资金运作能力。企业选在这个时候回购债券，说明其对于现金流的掌控和对市场机会的敏锐洞察。罗列的数据也表明，龙湖集团在降低利息成本和拉长贷款期限上做出了明智的决策，这无疑有助于提升公司的财务健康状况。

另外，龙湖集团通过提前偿还部分银团贷款并继续这样的操作，也在削减短期债务负担，表明其对于长期稳健发展的重视。商业地产贷款的灵活运用，更是体现了公司在资金使用上的智慧。标普对龙湖集团2024-2025年的预估也极具信心，认为公司有能力保持较低的杠杆率，并逐步削减债务。这一系列操作不仅在业界获得了认可，也让投资者对其未来发展充满信心。