【投资综述】企业投资信心指数冲高,龙头房企增储积极

2018年下半年，重庆主城调整供地方式，市场整体供应量下滑明显，经历半年供应低迷后，在2019年一季度，城市供地节奏加快，根据重庆公共资源交易中心统计，一季度主城供应商住类土地37宗，共计占地3137.78亩，成交34宗，新增可建体量313.93万方。

城市供地节奏加快，房企投资信心指数同步上涨。

年初多企业积极融资，现金流充裕，投资积极，主城含住宅类土地企业平均参拍数量、地块平均溢价率与去年同期相比翻番，企业拿地激进度增强。

房企投资节奏加快

龙头房企增储积极

从2019年一季度招拍挂市场新增土储排行榜来看，拿地梯队划分显著，拿地榜首的融创新增体量85.96万方，超排名二三的拿地体量之和；而4-10名房企拿地体量在20万方左右，悬殊较小。

上榜企业中，龙头企业积极拿地扩大城市占有率，保证流量运转，为后续业绩持续上涨储备货量；新进房企亦激进增储快速占领市场，实现多个项目落地，达到品牌和知名度的提升。

融创：回归招拍挂，溢价接受度高

融创过去两年对于重庆招拍挂市场关注度甚弱，偏好收并购和增资等渠道获取土储，今年招拍挂市场强势回归后，拿地魄力十足，以单独/联合拿地的形式共计拿地7宗，增储85.96万方，企业整体举牌能力强，溢价率接受度高，拿地溢价达67.35%。

一季度，企业在房企销售排行榜中亦位于榜首，在投资端，企业积极增储，为后续业绩上涨和稳固排名提供保障。

东原：货储低位告警，大力补仓

目前，东原整体货储不足150万方，因可售货储不足，企业销售表现乏力，一季度销售排行掉队至20名，补仓需求明显。

从2018年底开始，企业加快拿地节奏，先后拿下九龙坡玉清寺、井口-双碑、西永土主地块，共计增储52.4万方（时间2018.9-2019.3），随着新增土地项目面市，后续企业排名有上涨空间。

城市深耕房企积极参拍

新进房企溢价接受度高

结合一季度企业参拍和溢价接受度看，土拍市场竞争已进入白热化状态，企业拿地意愿增强，同时拿地难度陡增。

企业表现上，融创拿地激进、溢价接受度高；金科、龙湖两本土房企积极参拍，但多选择机会拿地。

招拍挂市场企业表现各不相同，保流量、扩规模、树品牌，缘由分化。

横向对比积极参拍企业货储可知，融创目前货储量在600万+行列，整体货储充足，为扩大流量业绩、规模化发展，积极拿地；

对于城市10房企保利而言，企业货储在200-400万方梯队，整体可售货储不足，急需拿地补仓，增加可售货量，维稳城市排名；

作为2018年新进企业正荣，为扩大城市影响力，实现城市多点占位，今年一季度共计参拍9次，招拍挂市场表现积极。

热门区域地块集中供应

房企联合拿地抗风险

2019年一季度，城市热门板块土地大量释放，房企抢占市场意图强烈，其中西永板块供应量，总计供应44.90万方，房企积极占位，其中华远以7137元/㎡拿西永地块，刷新板块楼面均价。

— 2019年一季度主城商住类土地成交分布图 —

因城市供地方向偏向热门区域，房企拿地积极性提高，含住宅类土地企业平均参拍数量达10家，土地溢价率和楼面价屡创新高，企业拿地难度和风险值双升，促使房企再度积极联合，以求降低竞争压力，增强出价能力，一季度联合拿地总数占比达32.35%，创近期新高。

后市预判

城市持续加大供应

企业投资信心度走高

2019年，主城拟供应商住类用地共计18000亩，目前已供应近3000亩亩，未来城市将持续放量。

— 2019年2-4季度主城拟供地分布 —

从供地方向看，1.5环及2环外热门板块仍是城市供应热门区域；得益于棚改的积极推进，今年核心区或有适当放量。

从房企投资信心度的变化来看，一季度政府集中供地，1.5环优质地块集中上架，企业紧握拿地契机，积极参拍，投资信心回升。

在此趋势下，后续对于部分地块，目前出价力较强的房企仍将是彼此较强竞争对手，通过联合等方式仍难弱化竞争，实现低溢价拿地。

在板块楼面价不断刷新的现状下，若商品房销售预期未能达到房企投资预期，逆向反馈将使得后期房企拿地意愿下降，拿地更趋理性，注重拿地成本控制。

在拿地方式上，因招拍挂拿地难度增加，房企或更加关注收并购市场，近期，融创收购阳光100**一公司70%股权、协信大竹林项目拟移主、英利被要约收购，城市大宗收并购案层出不穷，后续收并购或成为房企增储更重要的一环。

更多研究和数据找房价君

我在这里等你

（备注公司+名字）

点击阅**原文

看投资决策系统如何助房企精准快速布局城市

破解地产扩张困局