[摘要] 全国社会保障基金理事会理事长戴相龙，10日在参加国际金融论坛会议上表示，养老金入市是大的趋势，正在研究中。他说入市方式，可能是委托社保基金管理，也可能成立专职的具备独立法人地位的投资机构管理，目前总额约9000亿元，可以投资资本市场。
社会保障基金理事会理事长戴相龙，10日在参加国际金融论坛会议上表示，养老金入市是大的趋势，正在研究中。他说入市方式，可能是委托社保基金管理，也可能成立专职的具备独立法人地位的投资机构管理，目前总额约9000亿元，可以投资资本市场。
9000亿入市！大利好啊！
可是，昨天大盘仅高开4点，随后冲高回落，报收2481点，上涨的1.54点可以忽略不计。
大盘这么不领情，事出有因。
“社保基金的9000亿，好像一个氢气球，而1000亿大盘股IPO却可能随时袭击市场，这才是大家最担心的。”上海证券南城大道的散户唐刚说，成交量没有放大，说明没有增量资金入场。
“大家都在怀疑，这研究中的9000亿，能不能敌得箭已上弦的1000亿IPO。毕竟股市不是吹的，上涨要靠钱来堆”。
大型IPO好像铁秤砣留半仓最适合
昨日，沪市最终成交仅650亿元，创出本轮反弹行情的地量，行情又变得有点悬吊吊的了。
现实情况让散户们对“研究中的9000亿”顿时没了兴趣。转过头来，细数了一遍，近期将随时发行的大盘股IPO数量，足足超过1000亿！
“这怎么得了？市场不弱才是怪事。”唐刚粗略一统计，随时可能发行的大型IPO包括：中交股份200亿、中国中化200~350亿、中铁物资147亿、陕煤股份172亿、新华人寿200亿。
“虽然比起9000亿少，但这1000亿的IPO铁砣砣，随时可能砸下来。”唐刚说，股市好不容易在巨额融资的阴影下走出来，这5个大秤砣又给了市场当头一棒。
“虽然，证监会才说了大盘股发行要考虑市场承受程度。但发肯定是要发的，跑不脱。只希望节奏放慢点，多涨点，人气恢复了啥事都好办。能不能放到明年发嘛！”
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散户叹气，证券人士也谨慎了。申银万国何挺建议，“如始终不能有效放量，那么基于对政策定向宽松的预期在前面的反弹过程中已经反应，后市相对谨慎策略上保持进可攻退可守状态，半仓为宜。”
僵局要靠政策打破 希望郭主席还有大动作
“如果大盘有机会冲击2600点一带，越是拉高，越要出场。”宏源证券徐昉也指出，预计本月在中旬前，仍以高位震荡为主，如有实质性利好配合，不排除短线会向上冲一冲，但鉴于上方压制太强，整体高度预计比较有限。
在目前的震荡下，多空胜负，目前来看，还难清楚地分出来，破僵局还需监管部门的政策。
昨天有消息称，证监会正在研究针对可变利益实体(简称VIE))模式的监管规定。徐昉解**认为，VIE监管模式，就是变相绕开国内监管，直接到海外融资。他们通过一系列的运作，使得公司的主要资金、股权、实际控制人变为“外方”，通过注册离岸公司的方式，对国内原先注册的公司进行资本运作，可享受国家相关优惠政策。
监管部门加强这方面的管理，主要是为了防止资金外逃、转移。对资金面本来就紧的市场，也有潜在的好处。
徐昉表示，外围有欧债危机越演越烈，还有“伊核问题”的演变。国内，货币政策有大的松动较难，且年底大小机构有回笼资金需求，资金面可能不太乐观。现在要关注的是，人事调整后的证监会能否为市场带来实质性利好，希望郭主席后续还会有大动作。本报记者 王明彬
宏观面处敏感时点 机构准备先做债市行情
10月CPI同比上涨5.5%的背景下，一向严厉从紧的货币政策也在近期出现了明显的微调。这一系列的动态调整，让不少机构开始纷纷预测，货币政策开始转向。有基金经理从谨慎角度出发，认为目前正在接近经济基本面及货币政策走向发生变化的关键敏感时点，虽紧缩转松的预期正在进一步形成，但在市场拐点明确信号出现前，还以资金安全作为首要目标。
富国基金表示，10月CPI数据显示了通胀下降趋势确立。在经济数据和资金面相对宽松的利好支撑下，债券市场或将维持较强态势。其中，中高等级信用债的投资机会可以关注。事实上宽松迹象已在资金市场中体现。10月20日，3年期央票中标利率已下降1个基点；11月8日，1年期央票中标率28个月以来首次下行，降1.07%。经济下行周期确认、通胀出现拐点继续回落、货币政策宽松预期和债券到期率下行，是支撑此轮债市反弹的重要因素。在政策微调将带来利差缩窄的预期下，中期相对更关注中高等级信用债的投资机会。
国投瑞银瑞源也称，在政策维稳等事件带动下，A股进入大幅调整后的相对平稳期，这个时期债市的投资价值也逐步显现。但国内外经济形势仍面临较大的不确定性，在震荡概率较高的背景下，进可攻退可守的保本型产品为投资者跨年布局的热门品种。国投瑞银瑞源保本基金也获证监会批准，将于近期发行。可利用债市即将反弹的良好时机迅速积累安全垫，在保本的情况下择机赚取股市的上涨。
针对此次1年期央行招标利率自2009年7月以来首次下行，不少机构也认为，货币政策的转向日渐清晰，对于年底前下降存款准备金率，以及在2012年一季度以后降息的预期大大加强，但股市能否出现明显的拐点行情，目前可能还要观察。
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